云計算時代到來，服務(wù)器作為底層基礎(chǔ)設(shè)施也正在迎來巨大的市場需求。今天就來淺析下這個行業(yè)。

1.產(chǎn)業(yè)鏈

2.供需分析

2.1 供給：由產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率以及庫存決定。

2.2 需求：服務(wù)器廠商的下游客戶主要可以分為云計算廠商、政府、企業(yè)。

2018Q1，云服務(wù)器銷售額達(dá)到20.8億美元，同比增長126.5%，在整體市場的增長貢獻(xiàn)為51.7%。下游互聯(lián)網(wǎng)廠商業(yè)務(wù)的快速增長與標(biāo)準(zhǔn)化，特別是云計算服務(wù)商的崛起導(dǎo)致原有的分散客戶的格局進(jìn)一步集中，服務(wù)器廠商議價能力，毛利率持續(xù)下滑。

我國IT需求主要來自政府以及電信、銀行等國有資本主導(dǎo)的企業(yè)，此類部門對價格的敏感度相對較低，但是對信息安全、服務(wù)定制化等的要求極高，因此目前我國已經(jīng)部署云計算的企業(yè)中采用私有云的比例遠(yuǎn)高于公有云或混合云，考慮到未來一段時間內(nèi)我國云計算的付費(fèi)主體仍將是政府/國企等部門，預(yù)計國內(nèi)私有云的建設(shè)仍將以較快速度發(fā)展。2017年我國私有云市場規(guī)模427億元，未來還將穩(wěn)健增長，到2020年規(guī)模達(dá)到784億元，2017-2020年CAGR為22.75%。

需求動力：

企業(yè)降本提效的需求：我們企業(yè)信息化程度與發(fā)達(dá)國家的差距

政府政策支持

云計算產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展

人工智能的應(yīng)用帶來的服務(wù)求尤其是深度學(xué)習(xí)服務(wù)器的需求

3.盈利分析

成本結(jié)構(gòu)：服務(wù)器廠商的主要元件包括CPU、主板、內(nèi)存、硬盤等，上游價格的大幅波動與服務(wù)器廠商毛利率息息相關(guān)。

內(nèi)存：上游市場中成本占比較高，價格主要取決于內(nèi)存產(chǎn)能的變化和競爭激烈程度。

▲ 數(shù)據(jù)來自:通聯(lián)數(shù)據(jù)

芯片：中國對外依存度高，在2017年之前英特爾幾乎獨(dú)占了X86服務(wù)器芯片領(lǐng)域（2016 年X86 芯片占據(jù)全球服務(wù)器銷量的比例高達(dá)98%），其的利潤率高達(dá)49%，遠(yuǎn)超PC 芯片領(lǐng)域（<30%）。隨著2017 年AMD 憑借著新發(fā)布的數(shù)據(jù)中心處理器EPYC 系列，將改變由英特爾幾乎獨(dú)霸的x86 商用處理器市場格局。

4.競爭格局

該行業(yè)主要由三種類型的企業(yè)構(gòu)成：

海外品牌服務(wù)器廠商：IBM、HP、DELL

本土品牌服務(wù)器廠商：浪潮、聯(lián)想

白牌服務(wù)器廠商

本土服務(wù)器廠商無論從規(guī)模還是研發(fā)投入上遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于海外競爭對手，毛利率水平無法獲得提升。得益于“國產(chǎn)化”的優(yōu)勢，本土服務(wù)器廠商在政府訂單等方面有較大優(yōu)勢。云計算時代的來臨，云計算廠商對服務(wù)器的需求點發(fā)生變化，同時硬件開源使得白牌機(jī)迎來發(fā)展機(jī)遇，白牌服務(wù)器廠商市場份額在穩(wěn)步提高。