在中國新零售市場上，如果問有什么企業(yè)堪稱新零售產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)的話，一個(gè)是阿里系的盒馬鮮生，另一個(gè)就是騰訊系的永輝超級(jí)物種了，作為新零售的代表，永輝的超級(jí)物種被寄予了厚望，然而這家企業(yè)最近卻過的并不順心，12月4日永輝的一系列公告讓整個(gè)市場陷入了一片混亂，永輝到底怎么了?難不成要拋棄新零售嗎?永輝的未來到底該怎么看?

一、永輝的大變革

12月4日，永輝超市發(fā)布《永輝超市股份有限公司與永輝云創(chuàng)科技有限公司關(guān)聯(lián)交易框架協(xié)議》公告，將與永輝超市創(chuàng)始人、CEO張軒寧簽訂《永輝云創(chuàng)科技有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓其持有永輝云創(chuàng)20%的股權(quán)給張軒寧。

轉(zhuǎn)讓完成后，張軒寧持有永輝云創(chuàng)股權(quán)比例由9.6%增到29.6%，成為永輝云創(chuàng)第一大股東。永輝超市對(duì)永輝云創(chuàng)原持股比例從46.6%，下降為26.6%，為第二大股東，但不再有控制權(quán)。

同時(shí)永輝超市還發(fā)布公告，稱系兄弟關(guān)系、同為永輝超市創(chuàng)始人的張軒松和張軒寧簽署協(xié)議，雙方自即日起解除一致行動(dòng)關(guān)系，后續(xù)雙方將依照自身意愿獨(dú)立行使股東及董事的權(quán)利和義務(wù)。

通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)，永輝云創(chuàng)被剝離出上市公司的報(bào)表合并范圍。據(jù)永輝超市測算，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司在合并報(bào)表層面能夠確認(rèn)2.84億元的投資收益。

12月6日，永輝超市董秘張經(jīng)儀接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，之所以要?jiǎng)冸x云創(chuàng)業(yè)務(wù)，是因?yàn)樵摬糠謽I(yè)務(wù)的持續(xù)虧損嚴(yán)重影響到了永輝超市整體業(yè)績，與此前公司董事會(huì)的設(shè)想不同，也不符合上市公司整體股東的利益。至于剝離永輝云創(chuàng)的具體原因，張經(jīng)儀表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，永輝超市要聚焦主業(yè)，方面將該做大的業(yè)務(wù)做大，把該清理掉的業(yè)務(wù)清理掉。“今年前9個(gè)月永輝云創(chuàng)虧損了6億元，如果未來銷售繼續(xù)增加，那么虧損還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，這與公司董事會(huì)對(duì)云創(chuàng)板塊的定義有所差異，也不符合上市公司整體股東的利益。”

面對(duì)著永輝的大變局，很多人很疑惑，也有不少人在懷疑是不是永輝要放棄新零售，走會(huì)商超的回頭路了?

二、永輝的布局到底該怎么看?

創(chuàng)辦于1995年的永輝超市發(fā)展至今已是全國第五大超市，主要業(yè)務(wù)可分為云超、云創(chuàng)、云商和云金四大板塊。其中，云超板塊涉及，永輝超市(內(nèi)部稱紅標(biāo)店)、 Bravo店(內(nèi)部稱綠標(biāo)店)，主打綜合類超市。永輝云創(chuàng)在2015年6月成立于上海，包括含永輝生活店、超級(jí)物種、永輝生活A(yù)pp，主要孵化創(chuàng)新業(yè)態(tài)，屬于新零售風(fēng)口。云商則重組原有總部職能部門及事業(yè)部。云金即永輝金融業(yè)務(wù)。

面對(duì)著永輝如此巨大的戰(zhàn)略調(diào)整，很多人都會(huì)覺得丈二和尚摸不著頭腦，甚至有人將此解讀為永輝兄弟分家的節(jié)奏。但是，當(dāng)我們仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，事情似乎并沒有這么簡單，永輝的一系列戰(zhàn)略調(diào)整背后似乎有著很嚴(yán)密的內(nèi)部邏輯。

一是確保上市業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。永輝超市于2010年實(shí)現(xiàn)上市，作為一家上市公司永輝超市必須要時(shí)刻為自己的盈利負(fù)責(zé)，而成立于2015年的永輝云創(chuàng)則是永輝新零售的代表，2017年1月1日，首家超級(jí)物種在福州開店，營業(yè)面積500平米，門店單品數(shù)量超過1000種。截至2018年6月30日，全國共有46家超級(jí)物種門店，另據(jù)三季報(bào)，永輝超市又于2018年第三季度新開了10家超級(jí)物種門店。但是新零售最大的問題就是投入成本巨大，回收周期相對(duì)較長，因此大部分的新零售企業(yè)都面臨著虧損，永輝云創(chuàng)同樣如此，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年及2018年1-9月，該公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.66億元、14.78億元，凈利潤-2.67億元、-6.17億元。2018年上半年，永輝超市在營業(yè)收入同比增長21.47%的情況下，凈利潤反倒下滑11.54%。其中，永輝云創(chuàng)對(duì)永輝超市凈利潤的影響為-1.91億元。在這樣的時(shí)候把永輝云創(chuàng)的新零售業(yè)務(wù)給剝離出去，對(duì)于確保上市公司體系的穩(wěn)定有著異常重要的作用。

二是分割新零售可能是另一個(gè)開始。在永輝新零售業(yè)務(wù)的剝離之后，很多人都會(huì)解釋為永輝兄弟的分家，但是我們換一種角度考慮就會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果從商業(yè)發(fā)展的邏輯來看，如果新零售體系一直在永輝原先的商業(yè)模式當(dāng)中的話，雖然在早期可以得到永輝的蔭蔽，可以有著永輝資金和資源的支持。但是，到了現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，永輝云創(chuàng)已經(jīng)達(dá)到了56家超級(jí)物種，400家永輝生活，永輝的原先商業(yè)體系對(duì)于永輝云創(chuàng)來說可能不一定是支持有可能是限制了。眾所周知，新零售是一個(gè)對(duì)資金要求非常高的產(chǎn)業(yè)，如果永輝云創(chuàng)始終呆在永輝原先商業(yè)體系當(dāng)中的話，不僅需要消耗永輝大量的資金，更難以實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展，獨(dú)立出來之后的永輝云創(chuàng)反而可以借助風(fēng)險(xiǎn)資本的力量快速融資，從而快速積聚資金的彈藥。與此同時(shí)，永輝新零售背后的真正巨頭騰訊也可以將自己的業(yè)務(wù)優(yōu)勢賦能永輝新零售，這樣分開的好處遠(yuǎn)比在一起可能更多。

三是兩條腿走路的戰(zhàn)略布局。從現(xiàn)在公開市場信息可以發(fā)現(xiàn)，2018年12月4日晚間，永輝超市公告稱，為拓展優(yōu)質(zhì)物業(yè)，公司擬受讓萬達(dá)商管股份6791萬股，占萬達(dá)商管股份總數(shù)的1.5%，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為52元。作為最堅(jiān)挺的商超業(yè)務(wù)體系，永輝云超有著永輝最為優(yōu)質(zhì)的紅標(biāo)店和綠標(biāo)店體系，再加上萬達(dá)和紅旗的加持，可以在傳統(tǒng)商超領(lǐng)域更具優(yōu)勢，可以進(jìn)一步加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理。另一方面，永輝云創(chuàng)的分離，讓永輝云創(chuàng)可以全部集中精力進(jìn)入新零售產(chǎn)業(yè)，再加上其大股東之一的騰訊，騰訊的掃碼支付體系已經(jīng)在永輝的超級(jí)物種和永輝生活全部落地，人臉支付等創(chuàng)新支付手段也在超級(jí)物種、永輝生活上海、深圳、北京等地部分門店落地，并開始逐步推廣應(yīng)用，這次永輝云創(chuàng)的分離有可能代表著騰訊系和阿里系新零售全面直接對(duì)抗的開始。

當(dāng)我們仔細(xì)分析之后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，永輝似乎正在下一盤大棋，很多問題都不是表面上展現(xiàn)的那么簡單，不過永輝到底未來會(huì)怎么走?還是需要我們進(jìn)一步觀察的。