11 月 22 日，百度發(fā)布了截至 9 月 30 日的 2022 年第三季度財報。財報顯示，百度第三季度總營收為 325 億元（約合 45.7 億美元），與上年同期相比增長 2%。歸屬于百度的凈虧損為 1.46 億元（約合 2100 萬美元），每股美國存托股（ADS）攤薄虧損 0.87 元（約合 0.12 美元），“百度核心”第三季度凈利潤為 2500 萬元（約合 400 萬美元）；不按美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬于百度的凈利潤為 59 億元（約合 8.28 億美元），每股美國存托股（ADS）攤薄收益 16.87 元（約合 2.37 美元）?！鞍俣群诵摹钡谌径葍衾麧櫈?58 億元（約合 8.11 億美元）。

財報發(fā)布后，百度董事長兼 CEO 李彥宏，CFO 羅戎，高級副總裁沈抖和資深副總裁、智能駕駛事業(yè)群組總經(jīng)理李震宇等高管出席隨后召開的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

以下是分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

花旗銀行分析師 Alicia Yap：兩個問題。首先，管理層能否談一下短期內(nèi)廣告業(yè)務(wù)恢復(fù)的情況？第二，未來國內(nèi)廣告行業(yè)的競爭情況如何？長期看，百度能夠取得多大的市場份額？

李彥宏：公司營收對于疫情管控措施的反應(yīng)是比較敏感的，百度核心業(yè)務(wù)于八月份回歸同比正增長，但在九月份由于疫情再度來襲而再次陷入負增長。總的來講，三季度的情況要比二季度好很多，因為疫情在二季度造成的破壞要比三季度大很多。進入四季度后，十月份的情況有所好轉(zhuǎn)，但是 11 月初開始，情況又開始有些不明朗，比如廣州和北京都出現(xiàn)疫情。我們還會持續(xù)關(guān)注，我認為短期還是不穩(wěn)定，但是中長期來看還是會改善，畢竟中國已經(jīng)有了將近三年的疫情抗擊方面的經(jīng)驗，未來幾個季度應(yīng)該都是向好發(fā)展的情況。另外，你也知道，我們很多廣告客戶所處的行業(yè)也都受到疫情和宏觀大環(huán)境的影響，所以一旦疫情緩解，并且宏觀大環(huán)境出現(xiàn)改善，我們來自旅游，連鎖和本地服務(wù)等行業(yè)的廣告營收也會出現(xiàn)反彈。我們還將繼續(xù)持續(xù)關(guān)注疫情的發(fā)展，努力實現(xiàn)全年同比正增長。人工智能云和智能駕駛等公司的新業(yè)務(wù)也收到疫情的沖擊，疫情的可能緩解也會帶來這些業(yè)務(wù)的改善。

關(guān)于你提到的在線廣告行業(yè)的競爭情況，百度 App 是中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中少有的幾個超級 App 之一，廣受認可，并且行業(yè)地位鞏固。搜索廣告也是眾多效果廣告中投資回報率最高的一類廣告，因為用戶在搜索框中輸入的都是他們最需要理解的內(nèi)容，搜索廣告將用戶意愿和關(guān)聯(lián)度最高的產(chǎn)品和服務(wù)連接在一起，所以很多廣告客戶都認為在觸及目標受眾方面，百度搜索廣告是最為重要和有效的渠道。其次，中國的移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也不斷成熟，用戶數(shù)增長也放緩，競爭態(tài)勢也不會像之前那樣出現(xiàn)劇烈變化，在這種背景下，百度 App 在過去幾個季度的用戶增長情況依然比較不錯，另外基于公司在搜索領(lǐng)域的獨特定位，我們認為未來公司在在線廣告領(lǐng)域的市場份額是可持續(xù)的。第三，與我們的競爭對手不同，百度的廣告客戶大多是實體經(jīng)濟中的中小企業(yè)，很多都從事服務(wù)業(yè)，包括本地服務(wù)，商務(wù)服務(wù)和旅游，他們也是受疫情影響最大的一部分群體，一旦疫情得到緩解，廣告營收就會出現(xiàn)快速反彈，百度在廣告行業(yè)的市場份額也會隨之提高。

美銀美林分析師 Eddie Leung：我有一個關(guān)于公司云業(yè)務(wù)的問題。我注意到這個行業(yè)的增長出現(xiàn)放緩，可否請管理層分析一下原因？未來幾個季度或者中期來看，該業(yè)務(wù)的增長前景如何？另外，可否談?wù)勥@個領(lǐng)域的市場競爭情況？我注意到媒體報道說云服務(wù)公司所獲得的市場份額在過去一兩年的時間里超過了整體互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場份額增長，可否談?wù)勥@方面的情況？最后，管理層之前提到過該業(yè)務(wù)的利潤率改善的問題，可否談?wù)劰驹茦I(yè)務(wù)何時能夠?qū)崿F(xiàn)盈利？

沈抖：營收增長的放緩主要原因還是疫情，由于旅行限制方面的情況，我們無法按時實施項目，新合同的競標也受到影響。此外我們專注于更為健康和可持續(xù)的增長，所以砍掉了一些利潤率低的業(yè)務(wù)，這對于公司長期發(fā)展是非常重要的。未來中國傳統(tǒng)行業(yè)和公共領(lǐng)域?qū)τ谌斯ぶ悄芗夹g(shù)的使用，以及上云的計劃不會發(fā)生變化，所以在疫情后，企業(yè)對于未來的增長應(yīng)該更有信心，會更加愿意在數(shù)字化和人工智能領(lǐng)域的增加投入。百度在人工智能技術(shù)的使用方面具有非常強的能力，提升交通的效率，所以我們的 ACE（自動駕駛，車路協(xié)同和高效出行）交通引擎業(yè)務(wù)增長非常迅速，不斷提升市場份額，降低了智能交通業(yè)務(wù)的虧損，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷壯大，經(jīng)營杠桿也不斷增強。下一步我們將把這一業(yè)務(wù)的成功復(fù)制到其他傳統(tǒng)行業(yè)，包括制造業(yè)和公用事業(yè)等等，事實上這兩個領(lǐng)域為公司創(chuàng)造的云業(yè)務(wù)營收的確有非常強勁的增長，可以歸功于我們在提升端對端人工智能實力方面的持續(xù)努力，以及我們對于這些行業(yè)底層需求的深刻理解。我們所具備的可持續(xù)競爭能力是在競爭中取勝的關(guān)鍵，另外，市場也在不斷擴大，我們看到了眾多的機會，能夠推動整個行業(yè)的長期發(fā)展。

關(guān)于利潤率的問題，百度云業(yè)務(wù)在三季度的運營虧損繼續(xù)縮窄，利潤率持續(xù)改善，分開來看，我們的個人云業(yè)務(wù)繼續(xù)貢獻可觀的利潤和利潤率水平，而企業(yè)業(yè)務(wù)的增長比個人業(yè)務(wù)更快，出現(xiàn)了虧損減少的趨勢。我們將持續(xù)努力實現(xiàn)關(guān)鍵行業(yè)領(lǐng)域用戶使用場景的標準化，也已經(jīng)出現(xiàn)很好的結(jié)果，越來越多的解決方案得以復(fù)制，應(yīng)用到其他場景，快速拓展了業(yè)務(wù)規(guī)模，助力改善利潤率。這在智能交通領(lǐng)域的成果尤為明顯，我們也期待在其他領(lǐng)域的開花結(jié)果。

摩根大通分析師 Alex Yao：一個關(guān)于百度核心業(yè)務(wù)利潤率的問題。過去幾個季度公司在成本控制和利潤率提升方面做得非常不錯，也做了一些大型部門和員工數(shù)的精減，公司未來幾個季度，包括明年，在百度核心業(yè)務(wù)上的成本降低空間還有多大？未來百度核心業(yè)務(wù)的利潤率情況會有什么變化趨勢？最后，如果宏觀環(huán)境持續(xù)惡化，公司在云業(yè)務(wù)和自動駕駛業(yè)務(wù)上的投入會否減少？

羅戎：公司持續(xù)優(yōu)化百度核心業(yè)務(wù)的支出，提升運營效率，這也是我們短期內(nèi)最關(guān)鍵的任務(wù)。另外，我們持續(xù)在新的人工智能業(yè)務(wù)方面的投入，以期實現(xiàn)未來增長，這一策略在過去這幾個季度沒有發(fā)生變化，也幫助我們順利應(yīng)對具有挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境，在宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好之后，我們有望實現(xiàn)更快的增長。我在這里也回顧一下三季度的幾個數(shù)字：不按照美國通用會計準則，百度核心業(yè)務(wù)的運營利潤率從去年同期的 24% 提升至 26%，是 2021 年二季度以來首次實現(xiàn)增長，為了實現(xiàn)這一利潤率增長，我們付出了很大努力，從我們的三季度財報中大家可以看到，我們的銷售，一般性和行政支出再次出現(xiàn)同比下降，在渠道支出和促銷活動方面的支出都非常謹慎，三季度也是我們連續(xù)第三個季度的銷售，一般性和行政支出同比下降，未來我們還將繼續(xù)在這方面的控制成本。即時營收受到疫情影響，公司生態(tài)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的運營利潤同比出現(xiàn)增長。人工智能云業(yè)務(wù)的增長也比較健康，虧損率環(huán)比和同比都有了極大的改善，我們將資源更多地配置給利潤率高的子業(yè)務(wù)，減少利潤率低的業(yè)務(wù)。持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施，軟件和平臺等端對端服務(wù)的標準化，個人云業(yè)務(wù)也持續(xù)創(chuàng)造利潤。

Apollo Go 自動駕駛出租車服務(wù)業(yè)務(wù)方面，我們精心設(shè)計業(yè)務(wù)的拓展，運用綜合的金融模型優(yōu)化和預(yù)測該業(yè)務(wù)的成本支出和現(xiàn)金流情況，鞏固公司在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，在關(guān)鍵城市不斷提升市場份額，我們會考慮建立一個可持續(xù)和可盈利的商業(yè)模式，進而擴大我們的業(yè)務(wù)。汽車解決方案方面，我們剛才還提到了一個預(yù)估，那就是達到 114 億元人民幣的累計銷售，現(xiàn)階段收入貢獻仍然很小，我們預(yù)計從明年下半年或 2024 年初開始，隨著采用我們解決方案的小型汽車上市，收入將會增加。一旦有了可觀的收入，這項業(yè)務(wù)應(yīng)該會開始盈利。我還想說明的是，114 億元人民幣是我們的估計，包括我們從廠商那里收到的合同和提名信。在汽車行業(yè)，提名信的意思是如果其他供應(yīng)商在某些項目上受到影響，廠商會首先與我們簽訂合同。我們的估計是基于我們對上市時間、價格和未來銷量的假設(shè)。

展望未來，我們將繼續(xù)嚴格控制成本和費用。與此同時，盡管短期內(nèi)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但我們將繼續(xù)投資于人工智能云和智能駕駛，實現(xiàn)我們的長期增長。相信我們的移動生態(tài)系統(tǒng)將繼續(xù)創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流，以支持我們在新的人工智能業(yè)務(wù)上的投資。我們也將繼續(xù)努力縮小我們在人工智能云業(yè)務(wù)上的損失。