近日，工業(yè)鏡頭廠商湖南長(zhǎng)步道光電科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)步道”）撤回科創(chuàng)版IPO申請(qǐng)，至此，在上市申請(qǐng)受理不到半年時(shí)間后宣告其IPO終止。

　　公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)步道立足于器視覺(jué)領(lǐng)域，以機(jī)器視覺(jué)核心硬件工業(yè)鏡頭為主要產(chǎn)品，助力下游工業(yè)企業(yè)智能制造和工業(yè)自動(dòng)化水平的提升。目前，公司已形成了以工業(yè)鏡頭、安防監(jiān)控鏡頭等機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)品為主、消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品為輔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于新能源、半導(dǎo)體、光伏、顯示面板、3C電子、汽車(chē)等行業(yè)。

　　圖源：長(zhǎng)步道招股書(shū)

　　作為國(guó)內(nèi)工業(yè)鏡頭領(lǐng)先企業(yè)，長(zhǎng)步道已深耕十余年，公司產(chǎn)品在主要性能指標(biāo)上與德國(guó)Schneider、日本Moritex、日本Computar等國(guó)際知名企業(yè)同類(lèi)產(chǎn)品相當(dāng)，已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平?；诖?，公司也累積了一批明星客戶(hù)，包括了?？低?、凌云光、比亞迪、歐姆龍（Omron Corporation）等等。其中，比亞迪、凌云光不僅僅是長(zhǎng)步道的大客戶(hù)，同時(shí)也是公司的股東。

　　前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售情況，圖源：長(zhǎng)步道招股書(shū)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

　　根據(jù)招股書(shū)顯示，2020年至2022年長(zhǎng)步道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.39億元、2.08億元和2.48億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為33.75%；歸母凈利潤(rùn)分別為1495.92萬(wàn)元、3184.50萬(wàn)元和4660.40萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為76.51%。

　　圖源：長(zhǎng)步道招股書(shū)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成情況如下：

　　具體到產(chǎn)品方面，長(zhǎng)步道主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以工業(yè)鏡頭為主，且在工業(yè)相機(jī)、數(shù)字安防鏡頭、工業(yè)檢測(cè)設(shè)備、精密光學(xué)零部件及消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品等產(chǎn)業(yè)鏈條均有業(yè)務(wù)延伸。

　　圖源：長(zhǎng)步道招股書(shū)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)各產(chǎn)品毛利率情況如下：

　　報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)步道綜合毛利率分別為43.07%、41.69%、43.49%。雖毛利率整體較高但存在一定波動(dòng)。對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，綜合毛利率波動(dòng)的原因在于多款主營(yíng)產(chǎn)品毛利率波動(dòng)較大。其中，值得注意的是，工業(yè)鏡頭作為長(zhǎng)步道的主營(yíng)產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)其毛利率分別為57.58%、51.68%、50.76%，呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)。

　　隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，若公司不能在產(chǎn)品技術(shù)水平、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將 面臨主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格及產(chǎn)品成本波動(dòng)，毛利率水平波動(dòng)甚至大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及盈利能力造成不利影響。

　　圖源：長(zhǎng)步道招股書(shū)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入及其占營(yíng)業(yè)收入比例情況如下：

　　長(zhǎng)步道所處機(jī)器視覺(jué)行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，工業(yè)鏡頭等機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)需要綜合應(yīng)用光學(xué)、機(jī)械和電子等多學(xué)科技術(shù)并掌握精密制造工藝，需要公司具備較高的技術(shù)水平和研發(fā)能力。機(jī)器視覺(jué)行業(yè)下游客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品的要求較高，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，需要公司對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)研發(fā)。

　　但從數(shù)據(jù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)長(zhǎng)步道累計(jì)研發(fā)投入金額為4795.19萬(wàn)元，占營(yíng)收比例僅為8.06%。分年度看，2020年至2022年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1012.09萬(wàn)元、1848.89萬(wàn)元、1934.21萬(wàn)元，分別占營(yíng)業(yè)收入的7.29%、8.9%和7.79%。

　　圖源：長(zhǎng)步道招股書(shū)