據(jù)港交所9月24日晚最新公告，七牛智能科技有限公司(以下簡稱“七牛云”)已順利通過港交所上市聆訊，標志著其即將正式登陸港股市場。

　　七牛云成立于2011年，公司致力于打造全球領(lǐng)先的一站式場景化智能音視頻APaaS服務，公司提供的服務涵蓋視頻點播、互動直播、實時音視頻、攝像頭上云等多個領(lǐng)域，其客戶群體包括互聯(lián)網(wǎng)、廣電與新媒體、汽車、金融等多個行業(yè)。

　　注冊用戶超過150萬名

　　截至今年一季度，七牛云的注冊用戶超過150萬名，大部分為企業(yè)的開發(fā)者或開發(fā)者團隊。其中，公司的活躍用戶達到64.3萬人，同比增長7.2%。同時，公司的MPaaS平臺平均每天提供逾46億分鐘的音視頻播放，日均處理超過120萬分鐘音視頻內(nèi)容。同時，公司的MPaaS平臺擁有EB級別的數(shù)據(jù)存儲規(guī)模。

　　收入和毛利均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長但依舊沒有走出虧損

　　七牛云的營收來自于音視頻MPaaS和APaaS。MPaaS即一系列音視頻解決方案，包括加速內(nèi)容分發(fā)的專有內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)QCDN、存儲內(nèi)容的對象存儲平臺Kodo等，APaaS解決方案是基于MPaaS及低代碼平臺的場景化音視頻解決方案，讓客戶簡單部署就能快速調(diào)用不同功能。根據(jù)七牛云最新版招股書，營收主要來自于MPaaS。

　　2021-2023年，七牛云營收分別是14.71億元、11.47億元、13.34億元，其中的93.1%、76.3%、73.1%來自于MPaaS。2024年一季度MPaaS業(yè)務給七牛云貢獻了72.9%的營收，總營收為3.42億元。

　　和2023年一季度的18.4%相比，七牛云2024年一季度的毛利率提升了2.3個百分點，但公司還沒有走出虧損，2024年一季度經(jīng)調(diào)整凈虧損2424.1萬元，同比收窄21.1%，如果以2021-2023年為區(qū)間，七牛云經(jīng)調(diào)整凈虧損累計3.4億元。

　　音視頻云服務商實現(xiàn)盈利通常需要10年以上

　　在最新版招股書中，七牛云方面稱，“音視頻云服務商實現(xiàn)盈利通常需要10年以上”，未來盈利計劃：專注及深化APaaS業(yè)務，并持續(xù)增強MPaaS、

　　APaaS的毛利率要高于MPaaS,以2024年一季度為例，MPaaS毛利率18.2%，APaaS毛利率29.2%。

　　根據(jù)艾瑞咨詢，以2023年營收計，七牛云是中國第三大音視頻PaaS供應商及第二大音視頻APaaS供應商。在PaaS市場，排名第三的七牛云2023年占有5.8%的市場份額，前兩名分別占有17%和6.4%的市場，在APaaS市場，排名第二的七牛云市場份額14.1%，第一名企業(yè)占有16.6%的市場。同樣以2023年營收為標準，七牛云占整個音視頻云服務市場的1.5%。

　　七牛云憑借深耕音視頻行業(yè)十余年的經(jīng)驗，實現(xiàn)了多場景、全能力、全鏈路的產(chǎn)品體系。此外，公司在運營端實現(xiàn)了規(guī)模化拓展，通過與行業(yè)代表公司合作，開發(fā)新的場景化音視頻解決方案，并快速復制拓展新解決方案，服務其他潛在客戶，實現(xiàn)規(guī)?；?。隨著業(yè)務護城河的持續(xù)鞏固，七牛云有望持續(xù)將注冊用戶轉(zhuǎn)化為付費用戶，享受客戶群擴大帶來的規(guī)模經(jīng)濟的增長，提高其盈利能力。

　　在AI領(lǐng)域，七牛云在音視頻服務中提供了包括智能視覺、智能語音、智能剪輯等多種AI技術(shù)，極大地提升了服務的智能化水平。此外，七牛云緊跟AIGC趨勢，通過使用大語言模型如文心一言、ChatGPT等，在音視頻生成、視覺識別、3D場景生成等方面均開發(fā)了高質(zhì)量的算法，進一步提升了內(nèi)容生產(chǎn)效率。

　　參考資料：七牛云招股書

　　北京商報《營收毛利率增長，但七牛云還沒有盈利》