科技圈再現(xiàn)大型并購(gòu)案。

IBM(國(guó)際商業(yè)機(jī)器公司)和 Red Hat(紅帽)于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月28日聯(lián)合宣布，IBM 將以 190 美元/股的價(jià)格，以現(xiàn)金方式收購(gòu) Red Hat 全部股票;交易總價(jià)高達(dá) 330 億美元;Red Hat 未來(lái)將成為 IBM 混合云的一部分，Red Hat CEO 吉姆·懷特赫斯特(Jim Whitehurst)將加入 IBM，直接向 IBM CEO 羅睿蘭匯報(bào)工作。

消息公布之前，IBM 和 Red Hat 在前一個(gè)交易日(10月26日)的收盤價(jià)分別為 124.79 美元/股、116.68 美元/股。消息發(fā)布之后的10月29日，IBM 收盤價(jià)為 119.64 美元/股、下跌 4.13%，Red Hat 收盤價(jià)為 169.63 美元/股，暴漲 45.38%。

IBM 相關(guān)人士近日向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者提供的資料顯示，IBM CEO 羅睿蘭認(rèn)為，該收購(gòu)有助于 IBM 成為“世界第一混合云提供商”。Red Hat 是全球第一大開(kāi)源軟件公司，Red Hat CEO 吉姆·懷特赫斯特在一封公開(kāi)信中也表示，與 IBM 合作“為紅帽和開(kāi)源提供了巨大的機(jī)會(huì)”。

外媒普遍認(rèn)為，IBM 收購(gòu) Red Hat 的本質(zhì)邏輯是各取所需，對(duì)于近年來(lái)逐漸式微的 IBM 來(lái)說(shuō)，也是“藍(lán)色巨人”試圖復(fù)興的再次嘗試。結(jié)果將如何?樂(lè)觀者認(rèn)為，收購(gòu)將改變?nèi)蛟品?wù)市場(chǎng)格局。悲觀者認(rèn)為，該收購(gòu)恰恰表明 IBM 在公有云領(lǐng)域的失敗。IDC 一位分析師與記者交流時(shí)私下表示，云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模正在全球快速擴(kuò)張，兩個(gè)云服務(wù)市場(chǎng)的弱勢(shì)玩家開(kāi)始抱團(tuán)取暖了。

面向未來(lái)的豪賭

在華爾街看來(lái)，IBM 收購(gòu) Red Hat，最令人擔(dān)憂的是資金壓力。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)在10月30日就將 IBM 的評(píng)級(jí)由“A+”下調(diào)為“A”，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，因?yàn)轭A(yù)計(jì) IBM 將發(fā)行大量公司債為收購(gòu)紅帽的交易融資，交易完成以后預(yù)計(jì) IBM 的債務(wù)杠桿將從截至2018年9月30日的 1 倍左右增加到大約 2.4 倍。

IBM 近年來(lái)的日子并不好過(guò)。10月16日，IBM 剛剛發(fā)布了 2018 財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季 IBM 營(yíng)收 188 億美元、同比下滑 2%，盈利 26.94 億美元、同比下滑 1%。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理得知，2012 年以來(lái) IBM 營(yíng)收連年下滑，到 2017 財(cái)年第四財(cái)季出現(xiàn)了 6 年以來(lái)首度營(yíng)收增長(zhǎng)，但僅持續(xù)了 3 個(gè)財(cái)季，2018 財(cái)年第三財(cái)季再度出現(xiàn)了下滑。

尤其值得注意的是，關(guān)乎 IBM 未來(lái)的云業(yè)務(wù)板塊，2018 財(cái)年第三財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 46 億美元、同比增長(zhǎng) 12%。盡管實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，但是從增速來(lái)看，環(huán)比大大低于上一財(cái)季(2018 財(cái)年第二財(cái)季)的 21%，同比也大大低于去年同期的(2017 財(cái)年第三財(cái)季)的 20%。

可以用來(lái)對(duì)比的是，亞馬遜AWS當(dāng)季占據(jù)了 34% 的全球市場(chǎng)份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于緊隨其后的 4 個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額總和;而微軟Azure、阿里云、谷歌云的營(yíng)收增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全球整體市場(chǎng)增長(zhǎng)率。可以看出，在全球云服務(wù)市場(chǎng)，IBM 盡管占據(jù)著大約 7% 的份額，但實(shí)際上處于一種增速放緩、有可能會(huì)“掉隊(duì)”的狀態(tài)。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，Red Hat 業(yè)績(jī)雖表現(xiàn)良好，但由于整體規(guī)模偏小，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看在快速增長(zhǎng)的云服務(wù)市場(chǎng)也很難獨(dú)自獲得重大突破。根據(jù)最新發(fā)布的 2019 財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)，Red Hat 當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 8.23 億美元、同比增長(zhǎng) 14%，已經(jīng)連續(xù) 66 個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。

作為一家開(kāi)源軟件公司，Red Hat 堅(jiān)持軟件免費(fèi)、服務(wù)收費(fèi)的商業(yè)模式，主要是在開(kāi)源社區(qū)和企業(yè)應(yīng)用之間架起了一座橋梁，利用開(kāi)源產(chǎn)品組合自己的技術(shù)生態(tài)體系，向客戶提供技術(shù)服務(wù)并賺取營(yíng)收。這一模式也支撐了 Red Hat 多年以來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，但資本市場(chǎng)已經(jīng)意識(shí)到，在市場(chǎng)集中度越來(lái)越高、全球 Top 5 云廠商占據(jù)七成以上云服務(wù)市場(chǎng)的背景下，業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小的 Red Hat 未來(lái)將很難完成持續(xù)高速增長(zhǎng)、進(jìn)而挑戰(zhàn)亞馬遜AWS等巨頭的戰(zhàn)略任務(wù)。要想在云服務(wù)市場(chǎng)取得更大突破，Red Hat 必須找到站在自己背后的一棵“大樹(shù)”。

外媒披露，近年來(lái) Red Hat 曾就出售公司事宜與包括谷歌在內(nèi)的多家公司進(jìn)行過(guò)談判，但 IBM 的出價(jià)最高?！吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，即使在 IBM 收購(gòu) Red Hat 的消息公布以后，也還有 Red Hat 的員工在社交平臺(tái)上公開(kāi)發(fā)言稱，更希望被微軟而不是 IBM 收購(gòu)。

也許正如 IDC 分析師與記者交流時(shí)所說(shuō)的：IBM 過(guò)于依賴過(guò)去，無(wú)法預(yù)見(jiàn)未來(lái)，而紅帽公司規(guī)模太小，無(wú)法與巨頭抗衡，如果單打獨(dú)斗，IBM 和紅帽公司注定在計(jì)算行業(yè)永遠(yuǎn)落后;通過(guò)這起收購(gòu)，兩家公司有機(jī)會(huì)聯(lián)手制定一條新的發(fā)展路線，改變雙方的未來(lái)。

整合效果有待觀察

關(guān)鍵問(wèn)題在于，IBM 收購(gòu) Red Hat，能達(dá)到 1+1>2 的效果嗎?

從雙方的聯(lián)合聲明來(lái)看，IBM 收購(gòu)紅帽以后，紅帽仍可以保持原來(lái)的品牌，甚至?xí)浴耙粋€(gè)單獨(dú)的部門運(yùn)作”，但紅帽的技術(shù)能力和資源優(yōu)勢(shì)，一定會(huì)并入 IBM 的原有業(yè)務(wù)，為 IBM 的混合云業(yè)務(wù)構(gòu)建新的市場(chǎng)能力，并提供最大化的支持。

IBM 相關(guān)人士向記者提供的資料還顯示，通過(guò)此次收購(gòu)，IBM 將繼續(xù)致力于推進(jìn)紅帽的開(kāi)放治理、開(kāi)源貢獻(xiàn)、參與開(kāi)源社區(qū)和開(kāi)發(fā)模型，并繼續(xù)培育廣泛的開(kāi)發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。與此同時(shí)，雙方還承諾，將通過(guò)專利承諾、開(kāi)放發(fā)明網(wǎng)絡(luò)等努力，繼續(xù)致力于開(kāi)源的自由。

供職于華為云的一位軟件工程師認(rèn)為，外界看待 IBM 收購(gòu) Red Hat，大多數(shù)基于市場(chǎng)格局的變化，從開(kāi)發(fā)人員的角度來(lái)看，這件事對(duì) Linux 開(kāi)源世界的影響絕對(duì)是正面的。

早在 1999 年的時(shí)候，微軟 Windows 系統(tǒng)在桌面PC和服務(wù)器上已經(jīng)取得勝利，但 IBM 宣布支持當(dāng)時(shí)還遠(yuǎn)沒(méi)有成熟的 Linux 系統(tǒng)，過(guò)去 19 年，Linux 也一直是 IBM 的命脈，IBM 通過(guò)捐贈(zèng)資金和開(kāi)發(fā)時(shí)間，花費(fèi)數(shù)十億美元來(lái)支持 Linux 生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展和狀態(tài)，而 Red Hat 現(xiàn)在是 Linux 內(nèi)核的第二大貢獻(xiàn)者，所以收購(gòu) Red Hat，對(duì) IBM 本身、Linux 生態(tài)系統(tǒng)乃至整個(gè)開(kāi)源世界都意義重大。

IBM 過(guò)去 19 年里一直在 Linux 領(lǐng)域扮演著關(guān)鍵角色，向全世界范圍內(nèi)的程序員提供廣泛用于 Java 編程的 Eclipse 集成開(kāi)發(fā)環(huán)境。目前，IBM 仍然擁有相當(dāng)多的開(kāi)源項(xiàng)目和計(jì)劃，一直與業(yè)界很多領(lǐng)先的開(kāi)源公司保持合作關(guān)系。IBM 希望利用 Red Hat 在開(kāi)源軟件商業(yè)領(lǐng)域的影響力，將自己打造成為一個(gè)終極的混合云服務(wù)提供商，通過(guò) Red Hat 背后龐大的開(kāi)源開(kāi)發(fā)者社群來(lái)提供更豐富、更強(qiáng)大的業(yè)務(wù)。

該工程師分析，具體而言，Red Hat 目前最為亮眼的業(yè)務(wù)也就是平臺(tái)即服務(wù)(PaaS)提供商 OpenShift，這項(xiàng)業(yè)務(wù)可以直接與谷歌應(yīng)用引擎 Google APP Engine 和 Salesforce 旗下的 Heroku 競(jìng)爭(zhēng)，另外還擁有正在持續(xù)開(kāi)發(fā)的可以適用于工作站、服務(wù)器和超級(jí)計(jì)算機(jī)等多個(gè)商業(yè)環(huán)境的 Red Hat Enterprise Linux(以下簡(jiǎn)稱RHEL)，這都有助于 IBM 提振自己在云服務(wù)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

如此來(lái)看，IBM 斥資 330 億美元收購(gòu) Red Hat 在業(yè)務(wù)邏輯上是行得通的，但風(fēng)險(xiǎn)在哪兒?

風(fēng)險(xiǎn)在于文化磨合。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IBM 和 Red Hat 是企業(yè)文化完全不同的兩家公司，Red Hat CEO 吉姆·懷特赫斯特在一本叫做《開(kāi)放式組織》的書中說(shuō)：“隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，傳統(tǒng)企業(yè)必然會(huì)面臨運(yùn)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變的問(wèn)題，以往的公司主要采取等級(jí)制度，這種模式在一定程度上會(huì)限制個(gè)人創(chuàng)造力的發(fā)揮。紅帽堅(jiān)持開(kāi)放的文化為創(chuàng)新提供了最好的氛圍?！倍鴣?lái)自美國(guó)東海岸的 IBM，顯然是傳統(tǒng)企業(yè)的著名代表，嚴(yán)格的流程、嚴(yán)密的體系恰好就是 IBM 企業(yè)文化的主要特征。因此，IBM 收購(gòu) Red Hat 的后續(xù)整合成果，還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。